Blokirajući udeo u ad. Blokirajući ulog: koja prava daje vlasniku. Koji udio dionica trebate posjedovati za kontrolni paket akcija
Akcija je hartija od vrijednosti koja potvrđuje pravo vlasnika da posjeduje udio u privrednoj organizaciji. Izdaje dioničko društvo. Paket je skup hartija od vrijednosti u vlasništvu jedne osobe. Nosilac može imati blok-udio, kontrolni udio ili manjinski udio.
Koliko je dionica u paketu. Vrste paketa
U DOO, imovina i pravo učešća u upravljanju organizacijom podijeljeni su na dionice, čiji je iznos određen vrijednošću doprinosa. AO emituju hartije od vrednosti jednake vrednosti - ovlašćenja akcionara su određena veličinom paketa akcija koje poseduju.
Paketi se formiraju na individualnoj osnovi prilikom kupovine i prodaje hartija od vrijednosti. Obično se dijele na:
- Kontrolni udeo je 50% svih hartija od vrednosti + 1. Takav obim omogućava vlasniku da donosi odluke o upravljanju kompanijom, čak i ako su ostali učesnici protiv toga.
- Blokiranje (obično 25%). Omogućava vlasniku da spriječi donošenje odluke na glavnoj skupštini.
- Manjinski - broj hartija od vrijednosti koji ne dozvoljava vlasniku da samostalno donosi odluke na skupštini dioničara.
Ponekad broj dionica ovisi o ograničenjima na trgovačkim podovima. Na primjer, na MICEX-u, minimalna cijena lota je 1.000 rubalja. Ako investitor želi da kupi Gazpromove hartije od vrednosti, onda njihov broj ne može biti manji od 8 (tržišna vrednost je nešto više od 140 rubalja).
Glavni vlasnici najčešće raspoređuju kontrolni paket akcija između sebe, puštajući preostale hartije od vrednosti u slobodan promet kako bi privukli investicije. Ovo vam omogućava da spriječite neovlaštene osobe da upravljaju organizacijom.
Šta je blokirajući ulog
Ovo je broj dionica koji može spriječiti donošenje odluke na skupštini dioničara. Obično je to 25% svih hartija od vrijednosti + 1. Prilikom osnivanja akcionarskog društva, prilikom privatizacije, blokirajući udio često ostaje na državi.
Savezni zakon 208 definiše listu pitanja koja se mogu rješavati uz saglasnost najmanje ¾ glasova. Kvalifikovana većina mora odobriti:
- reorganizacija preduzeća;
- promjena povelje;
- donošenje odluke o likvidaciji društva, imenovanje članova likvidacione komisije, odobravanje konačnog bilansa stanja;
- utvrđivanje nominalne vrijednosti akcija, njihovog broja;
- sporazum o zaključivanju veće transakcije;
- otkup hartija od vrijednosti od strane organizacije;
- podnošenje zahtjeva za isključenje hartija od vrijednosti sa kotacijske liste berze.
Statutom akcionarskog društva može se utvrditi proširena lista pitanja koja se rješavaju kvalifikovanom većinom.
Najčešće akcionari sa manjim brojem akcija mogu uticati na odluke AD, jer mnogi manjinski vlasnici ne učestvuju u donošenju odluka u organizaciji. Na primjer, investitor koji je kupio 0,01% dionica kompanije na berzi neće učestvovati na godišnjoj skupštini. Shodno tome će rasti i broj glasova onih koji su došli na skup.
Šta je manjinski udio
Manjinski udeo ne dozvoljava vlasniku da direktno učestvuje u upravljanju kompanijom. U teoriji, ovo je svaki iznos manji od 50% + 1 dionica.
U praksi, udio od 5% već je od interesa za osobe koje će učestvovati u donošenju odluka u organizaciji. Vlasnik se može udružiti s drugim manjinskim dioničarima kako bi utjecao na smjer akcionarskog društva. Manjinski akcionari su obično fokusirani na stvaranje profita za kompaniju ili povećanje kapitala kroz berzanske špekulacije.
Kako saznati broj dionica kompanije
Podaci o tome na koliko je dijelova podijeljena imovina organizacije odobreni su u njenom statutu. Svaki akcionar ima pravo da uputi zahtev izvršnom organu, na primer, generalnom direktoru, sa zahtevom da dostavi kopiju statuta društva.
Javna dd takve informacije stavljaju u javnu domenu: kod brokera ili na berzi. Dovoljno je otići u odjeljak sa podacima o kompaniji, gdje je uvijek naveden ukupan broj izdatih vrijednosnih papira.
ZAO ne objavljuju podatke o tome na koliko je delova podeljen njihov osnovni kapital, jer se hartije od vrednosti ne prodaju slobodno. Informacije se mogu dobiti samo od same organizacije. Takvi zahtjevi trećih strana neće biti ispoštovani.
Kako saznati koliko dionica imam
Ako su hartije od vrijednosti kupljene na berzi, informacije o njihovom broju mogu se dobiti od brokera. Klijent može otići na svoj lični račun ili proučiti najnoviji izvještaj o rezultatima trgovanja.
DD svim učesnicima šalje izvještaje o tekućim aktivnostima, godišnjoj dobiti i drugim pokazateljima. Dokumenti sadrže podatke o broju hartija od vrijednosti koje primalac ima.
Svi vlasnici akcija moraju biti upisani u registar. Bazu podataka održavaju komercijalne organizacije koje bilježe ko je i kada postao vlasnik određenog paketa. Vlasnik ima pravo poslati pisani zahtjev organizaciji da sazna koliko vrijednosnih papira posjeduje.
Akcije daju pravo na primanje dijela dobiti društva, dijela imovine u slučaju njegove likvidacije. Da bi stekla pravo da utiče na aktivnosti organizacije, osoba treba da kupi više od 25% svih hartija od vrednosti kompanije.
Pročitajte također
Uslovi za dobijanje kredita od Sberbanke za penzionere: iznosi, uslovi, stope. Zahtjevi za zajmoprimce, potrebna dokumentacija. Redoslijed registracije ugovora i plaćanja.
Akcionarsko društvo kao organizaciono-pravni oblik preduzetništva u
svjetska praksa je dominantna. Nastaje kao zaseban fenomen u
Krajem 17. vijeka akcionarski oblik postaje raširen u razvijenim
tržišnu ekonomiju.
Koncept akcionarskog društva. Akcionarsko društvo - oblik preduzeća,
čija se sredstva formiraju udruživanjem doprinosa kroz izdavanje i prodaju
dionice. Članovi (akcionari) akcionarskog društva su odgovorni,
ograničeni njihovim doprinosima.
Glavne karakteristike akcionarskog društva:
status pravnog lica;
odgovornost za obaveze svom imovinom;
odvajanje imovine akcionarskog društva od imovine pojedinačnih akcionara;
prisustvo odobrenog kapitala podeljenog na određeni broj akcija.
Uprava akcionarskog društva ima dvostepenu i trostepenu strukturu.
Dvostepena struktura uključuje skupštinu akcionara i odbor
(izvršna direkcija). Sa strukturom od tri veze, dodaju se
nadzorni odbor.
Na skupštini akcionara ostvaruje se pravo članova akcionarskog društva
upravljati preduzećem. Broj holo-
akcionar na glavnoj skupštini utvrđuje se brojem akcija u njegovom vlasništvu
dionice.
Skupština akcionara odlučuje o pitanjima kao što je utvrđivanje generalne linije
razvoj društva; promjena Povelje; osnivanje filijala i podružnica;
odobravanje rezultata rada društva, izbor odbora. Podobnost
Generalna skupština u različitim zemljama je različita: na primjer, u Njemačkoj, odluka može
biti prihvaćen ako je sastanku prisutan čak i 1 dioničar, u Francuskoj za
donošenje odluke potrebno je prisustvovati skupštini akcionara koji poseduju 25%
dionice sa pravom glasa. Ali najvažnije odluke se donose sa 3/4 glasova
učešće na sastanku. Skupština akcionara saziva se najmanje jednom a
godine.
Uprava upravlja tekućim aktivnostima kompanije.
Nadzorni odbor je organ koji kontroliše rad odbora.
Osnivači akcionarskog društva mogu biti i pravna i fizička lica.
lica. Zaključuju ugovor o pravima i obavezama osnivača. Za registraciju
Društvo razvija Povelju. Nakon registracije, akcionarsko društvo
stiče prava pravnog lica i može početi da izdaje svoje akcije.
Dionice, njihove vrste. Akcionarsko društvo ima odobreni kapital, koji
predstavlja određeni novčani iznos koji se sastoji od doprinosa akcionara za
članstvo u akcionarskom društvu. Utvrđuje se veličina odobrenog kapitala
Osnivači AD. Akcionarsko društvo je odgovorno ne samo za
odobreni kapital, ali i za svu imovinu. Imovina akcionarskog društva
biti veći ili manji od odobrenog kapitala.
Osnovni kapital se formira na dva načina: javnim upisom akcija i
podjelom udjela među osnivačima. U prvom slučaju, otvoren
akcionarsko društvo, u drugom - zatvoreno. Trenutno najveći
zatvorena akcionarska društva su postala široko rasprostranjena.
Odobreni kapital se može povećati (zbog dodatne emisije dionica ili
povećanje nominalne vrijednosti dionica) i smanjenje (zbog smanjenja
nominalna vrijednost akcija i otkup dijela dionica).
Akcija je hartija od vrijednosti koja potvrđuje učešće u akcionarskom društvu i
da dobije deo svog profita. Zarada po dionici naziva se dividenda.
Cijena po kojoj se dionice kupuju i prodaju naziva se cijena dionice. Jer
vlasnik novca može ili kupiti dionice ili ih uložiti u banku, uvijek
upoređuje dividendu sa nivoom bankarske kamate. Dakle, cijena dionice zavisi
o visini dividende i visini bankarske kamate.
Na primjer, ako dionica od 500 USD isplati dividendu od 37,5 USD
bankarska kamata 5%, zatim stopa ovog udjela
37,5 bi bilo: -- x 100 = 750 USD
Cijena dionice također zavisi od ponude i potražnje dionica. U vezi
nominalna i stvarna vrijednost (stopa) akcija se razlikuju. U nekim
zemljama, akcionarsko zakonodavstvo određuje minimalni nominalni iznos
cijena dionice.
Cijena dionice je također povezana sa dobiti osnivača koju osnivači primaju.
akcionarsko društvo. Dobit osnivača je razlika između kursa
vrijednost dionica i iznos kapitala koji je stvarno uložen u dionicu
kompanija.
Dionice mogu biti razne vrste. Glavne su akcije na ime i akcije na
na donosioca, obične i povlašćene akcije.
Upisom u knjigu određenom licu se dodjeljuje dionica na ime
akcionarsko društvo relevantnih evidencija. Po pravilu, dionice na ime
izdati zaposlenima u preduzeću.
Akcija na donosioca pripada njenom stvarnom vlasniku i nije mu ustupljena
konkretnu osobu. Prijenos dionice na donosioca znači automatsku promjenu
njegov vlasnik. Može ga imati i lice koje ne radi u ovom preduzeću.
(čvrsto).
Prema postupku utvrđivanja veličine i isplate dividendi, akcije se dijele na
jednostavan i privilegovan.
Obične akcije omogućavaju njihovim vlasnicima da dobiju dividendu u zavisnosti od
rezultate rada akcionarskog društva i glasanje na glavnoj skupštini
dioničari.
Povlaštene dionice se razlikuju od običnih dionica po tome što se na njih plaća dividenda
predstavlja unaprijed fiksiran iznos, a njegovo ime je "poželjno"
dobili su jer u slučaju likvidacije akcionarskog društva isplatu
određeni iznosi se prvenstveno ostvaruju na ovim akcijama. Međutim, vlasnici
ove akcije nemaju pravo glasa na skupštini akcionara.
Broj akcija koje vam omogućavaju da upravljate (kontrolišete) akcionarsko društvo,
naziva kontrolni interes. Teoretski, kontrolni paket je
50% izdatih akcija plus jedna akcija. U praksi je dovoljno imati 5-10% (i
ponekad manji) broj akcija za vođenje poslova akcionarskog društva,
jer se dionički kapital može raspršiti na mnoge male
akcionari koji nemaju pravo glasa na skupštini akcionara.
Nakon pune uplate akcija, akcionaru se izdaje sertifikat besplatno za sve
dionice u njegovom vlasništvu. Sertifikat dionice je vrijednosna vrijednost
koji potvrđuje vlasnika
određeni broj dionica društva navedenog u licu koje je u njemu navedeno. Broadcast
potvrda jedne osobe na drugu znači transakciju i prenos prava
vlasništvo nad dionicama (uz obaveznu registraciju poslovanja).
Akcionarsko društvo može emitovati i drugu vrstu hartija od vrijednosti - obveznice. Njih
ovo pitanje je jedan od izvora kreditiranja akcionarskog društva.
Obveznica je vrijednosni papir koji svom vlasniku daje pravo na primanje
fiksni procenat (u ovome su slične preferencijalnim akcijama). AT
Nedavno je tzv
konvertibilne obveznice koje se mogu zamijeniti za dionice.
Obveznice mogu biti registrovane i na donosioca. Osigurana je emisija obveznica
zakonodavstvo kao procenat odobrenog kapitala osnovnog kapitala
društvo.
Prednosti akcionarskog društva. Glavna prednost akcionarskog društva
kao oblik poslovnog organizovanja je mogućnost mobilizacije
gotovina kroz izdavanje akcija. Ovo je posebno važno u kontekstu nauke
tehničkog napretka, kada velike ekonomske jedinice sa visokim
kapitalni intenzitet i dugi period povrata investicija
dodatni novac.
Prikupljanje sredstava kroz izdavanje dionica pruža velike mogućnosti. to
zbog činjenice da je prikupljanje sredstava putem emisije akcija praktično
je nepovratan: kupljeni dio ne daje svom vlasniku pravo na
vraćanje deponovanog udela; akcionarsko društvo nije u obavezi da otkupi akcije čak ni u
u slučaju nepovoljnog ishoda preduzeća; dividende na prodaju
dionica nije zagarantovana vrsta povrata na uložena sredstva, već zavisi
isključivo na visinu dobiti preduzeća (sa izuzetkom privilegovanih
dionice).
Pozitivan momenat za akcionarsko društvo je ograničenje rizika
doprinosioca po visini doprinosa u statutarni fond: akcionari ne rizikuju svoje lične
imovine i gotovine za obaveze preduzeća.
Posebnost akcionarskog oblika upravljanja je u tome što je kretanje vrijednih
hartije od vrijednosti stvaraju nove oblike prihoda i nove mehanizme za njihovo izvlačenje. Na primjer,
dividenda vođena zaradom može se koristiti za ublažavanje
finansijske poteškoće firme. Kursna dobit na prodaju novih dionica može
koristiti za proširenje rezervnog fonda akcionarskog društva.
Organizaciona struktura akcionarskog društva omogućava distribuciju
funkcije kontrole između njenih organa, što znači rast profesionalizma u
donošenje odluka i pruža dodatne pogodnosti akcionarskom društvu. Zbog toga
akcija-
Nuklearno društvo je optimalna forma za velika preduzeća sa
dugoročnim poslovnim ciljevima.
Akcionarsko društvo i demokratizacija imovinskih odnosa. Joint Stock
odnosi vrše promjene u mehanizmu realizacije imovine. Brojne
vlasnici hartija od vrijednosti u akcionarskom društvu, ostajući ekonomski
zasebni vlasnici (u svakom trenutku mogu prodati svoje dionice i
povući se iz društva), istovremeno djeluju i kao nosioci kolektiva
ekonomski interes. Kupovinom akcija svaki kupac postaje
suvlasnik preduzeća, a njegova dividenda je rezultat zajedničkih napora
svim dioničarima. Stoga, dionički oblik djeluje kao faktor
demokratizacija imovinskih odnosa. Postoji mogućnost edukacije
kolektivno vlasništvo kroz zajedničko upravljanje i zajedničko
raspodjela prihoda.
Ali funkcije vlasnika u ovom slučaju treba da obavlja predstavničko tijelo -
skupština svih akcionara. Izvršni organi (upravni odbor, nadzorni odbor
savjeta) podliježu volji skupštine akcionara. U takvoj poziciji
vlasništvo nad dionicama nije samo pravo na dividende, učešće u općem
sastajati i prodavati svoje dionice. Preko organa akcionarskog društva, vlasnika
dionice mogu osigurati učešće u ostvarivanju svih važećih
ovlaštenja vlasnika o proizvodnji proizvoda na teret
korporativna sredstva, raspodela primljenih prihoda, razmena proizvoda
preduzeća i hartije od vrednosti, primljena produktivna potrošnja
prihod.
Dakle, akcionarsko društvo ima mogućnost demokratizacije
svojinski odnosi - pojava kolektivne svojine povezana sa
jačanje opšteg (kolektivnog) ekonomskog interesa akcionara.
Međutim, mogućnost demokratizacije imovine nije uvijek ostvarena. AT
U stvarnosti, osnivači akcionarskog društva nastoje da se transformišu
dio dioničara od suvlasnika preduzeća samo do nosilaca vlasništva
imovine. Obični dioničari su udaljeni od odlučivanja o pitanjima
proizvodnja i distribucija. Zadovoljni su samo primanjem
dividende, a jedina sfera njihovih ovlasti je prodaja vlastitih ili
dodatna kupovina akcija kompanije.
Kao rezultat, formira se grupno vlasništvo pojedinačnih dioničara,
ostvaruje grupni ekonomski interes. Značajna evolucija u ovom slučaju
podliježu strukturi nadležnosti organa akcionarskog društva i
kolektivni mehanizam za ostvarivanje akcionarskih prava. Sve veća uloga
izvršnu vlast, koju predstavlja grupa većih akcionara, na štetu
Zakonodavna skupština kao predstavničko tijelo svih akcionara.
Shodno tome, dolazi do prilagođavanja organa upravljanja akcionarskog društva interesima
određene grupe akcionara. ;
Ali uprkos tome, demokratizacija vlasništva u akcionarskim preduzećima u
razvijenim zemljama, posebno u SAD, nalazi pravo oličenje u stvaranju
zovu radna akcionarska društva. U 1970-im i 1980-im u Sjedinjenim Državama, radnici aktivno
pro?-akcije se daju; prihvataju se planovi za njihovo učešće u vlasništvu preduzeća. Target
ovi planovi - pronaći poseban finansijski mehanizam za kupovinu od strane radnika
akcijski kapital preduzeća. Za realizaciju ovih planova Banka daje kredit.
Sredstva idu vlasnicima kompanija, koji u zamjenu izdvajaju specijalnu
neoporezivi fond temeljnog kapitala za radnike. fond
vrati dug banke. Početkom 90-ih, u 1,5 hiljada preduzeća, radnika
posedovao više od polovine akcijskog kapitala. Među kompanijama koje
aktivno prodavao dionice radnicima, ima i velikih - Lockheed (17% udjela
kapitala), "Krajsler" i dr. Prodaja akcija radnicima se takođe vrši tokom
Francuska, Njemačka, Argentina, Čile.
Prvi put je francuski ekonomista P. Prudhon, koji
vjerovali da se razvoj društva može osigurati samo individualnim vlasništvom
sredstva za proizvodnju. Dakle, veliku imovinu treba prenijeti na radnike,
stvaranje radne imovine.
Moderni američki naučnici Kelso i Adler došli su do ažurirane verzije
radna imovina. Smatraju da je glavni nedostatak razvijen
kapitalističko društvo – ne privatno vlasništvo, nego visok stepen ona
koncentracija. Da bi se privatna svojina pravedno rasporedila, neophodno je
prodati dionice radnicima! U uslovima naučnog i tehnološkog napretka, kada neke od funkcija obavljaju mašine,
radnik oslobođen teškog fizičkog rada biće bogat ako ima
dio dionica kompanije. Kelso nije djelovao samo kao teoretičar,
ali i kao praktičar. Kao advokat osnovao je firmu koja se bavila poslovima
investiciona aktivnost. Pomogao je zaposlenima ove firme da ga otkupe.
Bilo je radno imanje.
Prodaja akcija radnicima ih pretvara u suvlasnike preduzeća za koje rade
sebe. Povećana produktivnost, profitabilnost i konkurentnost kompanije.
U firmama u kojima radnici posjeduju više od 50% dioničkog kapitala, dobit je 2-4
puta veći. Ali glavna stvar u ovim firmama je demokratizacija vlasništva kroz
uključivanje radnika u upravljanje preduzećem, kroz kontrolu radnika nad
proizvodnja.
Međutim, pojavu takozvanog radničkog vlasništva prate teškoće.
i probleme. Učešće radnika u upravljanju firmom zahtijeva da budu više
priprema i duboko znanje, a to ne dolazi automatski sa kupovinom
dionice. Stoga u odnosu radnika i menadžera nastaju poteškoće iz
šta šteti menadžmentu kompanije. Istovremeno, stvara mogućnost koncentracije imovine u rukama malog
broj lica iz reda radnika, jer se kapital stiče u skladu sa nivoom
plate i iskustvo. Koncentracija kapitala u rukama nekolicine
radnicima narušava mogućnost finansijskog manevra, prijeti bankrotom. Zbog toga
moraju pribjegavati vanjskim kreditima, a to negativno utječe na sigurnost
imovine u rukama radnika. A ipak disperzija imovine daje
mogućnost izbjegavanja centralizacije vlasti, a to se vidi kao znak
Prava demokratija i političke slobode u zemlji. američki naučnici
vjeruju da će proces stvaranja radnog vlasništva napredovati.
Nekontrolno vlasništvo- paket hartija od vrijednosti u rukama investitora, koji ne daje imaocu pravo da utiče na rad kompanije emitenta. Po pravilu, vlasnici nekontrolnog (manjinskog) udela ne dobijaju informacije o finansijama kompanije, i ne učestvuju na sastancima. Ukupan obim manjinskih udela, po pravilu, iznosi do 2% ukupne imovine.
Nekontrolni paket akcija: suština i uloga u opštoj klasifikaciji
Blok akcija - skup hartija od vrednosti koje izdaje preduzeće i koje su u vlasništvu jedne osobe (kompanije). Pri tome, glavna karakteristika nije ukupan broj hartija od vrednosti, već procenat ukupnog broja akcija koje izdaje preduzeće (DD). Taj udio bi trebao biti dovoljno velik, jer samo tako osoba može računati na određenu težinu među ostalim dioničarima.
Osim toga, da bi paket dionica bio priznat kao takav, on mora dugo biti u rukama jedne osobe (preduzeća). U ovom slučaju, akcionar može uticati na opšti tok društva, uzimajući u obzir sve postojeće procedure (propisane na zakonodavnom nivou i statutom).
.Među svim udjelima mogu se razlikovati tri vrste:
1. Kontrolni paket akcija omogućava vlasniku da kontroliše gotovo sve odluke koje se donose u kompaniji. Posebnost je da vlasnik kontrolnog paketa akcija ima većinu glasova na skupštini. obično, mi pričamo o posjedovanju nekoliko desetina posto. Ako je broj velikih vlasnika mali (odnosno, akcije nisu „rasute“ među mnogim investitorima), onda to može značiti prisustvo 50% + 1 akcija. U praksi je "disperzija" uobičajena stvar, pa se paket sa 25-30% akcija može nazvati kontrolnim paketom akcija.
2. Paket za blokiranje daje nosiocu pravo da poništi (nametne) određene odluke donesene na sjednici. Po pravilu, udio blokade bi trebao dostići 25%.
3. Nekontrolni (manjinski) udio- mali iznos hartija od vrijednosti, koji ne daje pravo njegovom imaocu da utiče na aktivnosti i odluke kompanije. Vlasnik udjela od 1% ne može uticati na odluke, ali ima pravo da učestvuje na sjednicama, da traži informacije od interesa i sl.
Kao rezultat toga, vlasnici nekontrolnih udela imaju neznatan uticaj na kompaniju i deluju kao "čisti" investitori. S druge strane, postojeći zakoni štite prava čak i takvih neuticajnih nosilaca. Ovi drugi dobijaju određene mogućnosti koje mogu iskoristiti za rješavanje niza problema.
Na primjer, vlasnik samo 1% dionica bilo koje kompanije u Rusiji ima pravo podnijeti tužbu protiv uprave akcionarskog društva zbog gubitaka ili manjka prihoda.
Nekontrolni paket akcija: prava i vrste manjinskih vlasnika
I pored brojnih ograničenja, vlasnik manjinskog udela ima određeni skup prava u odnosu na uložena preduzeća. Istovremeno, on ne može da učestvuje u direktnom procesu upravljanja preduzećem iz razloga što mu je teško da se takmiči sa mišljenjem drugih učesnika sastanka - vlasnika kontrolnog paketa akcija.
Dakle, glavna prava vlasnika manjinskog udjela uključuju:
Primanje dobiti u obliku dividendi;
- prijem određenog dela kapitala (imovine) u slučaju likvidacije preduzeća (DD);
- dobijanje informacija o radu preduzeća (na zahtjev);
- pravo kupovine dionica iz dopunske emisije kako bi se zaštitili od pretjeranog „razvodnjavanja“ paketa u rukama;
Pravo da zahtijevaju od većinskih akcionara otkup njihove imovine po tekućoj (tržišnoj) cijeni u slučaju da je manjina protiv odluka donesenih na skupštini. S druge strane, u zakonu postoji pravilo po kojem vlasnici više od 95 odsto akcija mogu naterati drugog manjinskog akcionara da proda ostatak imovine.
U tom kontekstu, posebna uloga u većini zemalja je pripisana zaštiti prava nosilaca nekontrolnog udjela. Dakle, glavni uslov je kumulativno glasanje. U standardnom obliku, može se imati samo jedan glas. Ovdje dolazi do izražaja princip kumulativne selektivnosti. Njegova suština je da svi glasovi koje ima jedan dioničar mogu biti dati određenom kandidatu.
Pošto manjinski akcionar ne učestvuje u upravljanju, veći akcionari se mogu odlučiti protiv njega, na primer, umanjiti vrednost imovine u rukama jednog manjinskog akcionara prenosom imovine na drugog.
Da bi se takve situacije isključile, u većini zemalja (uključujući Rusku Federaciju) poduzete su sljedeće mjere kako bi se zaštitili vlasnici nekontrolnog udjela
:
Za donošenje niza ključnih odluka potrebno je imati ¾ glasova svih dioničara. Tu spadaju odluke o reorganizaciji preduzeća, izdavanje novih hartija od vrednosti (dodatna emisija), odobravanje transakcija sa imovinom čija je cena veća od 50% knjigovodstvene vrednosti imovine preduzeća, smanjenje ovlašćenja kapital smanjenjem nominalne cijene akcija;
Akcionar koji poseduje najmanje 1% hartija od vrednosti može podneti tužbu u ime AD protiv njegovih direktora, koji su svojim radnjama (nečinjenjem) naneli određene gubitke društvu;
Akcionar koji posjeduje najmanje četvrtinu hartija od vrijednosti može imati pristup računovodstvenim papirima i zapisnicima sa sjednica.
U zakonodavstvu mnogih zemalja postoji takva stvar kao što je prisilni otkup nekontrolnog udjela. U Rusiji je to moguće nakon što jedan od vlasnika drži više od 95% vrijednosnih papira. Suština takve akcije je prisiljavanje manjinskog akcionara da proda svoju imovinu velikom dioničaru. Ovo pravo se često naziva squeeze-out.
Istovremeno, postoji još jedno pravo - rasprodaja. Njegova suština je u mogućnosti manjinskih akcionara da zahtijevaju da veći dioničari otkupe potonje. Sa ekonomske tačke gledišta, oba procesa prinudnog (dobrovoljnog) otkupa dovode do koncentracije hartija od vrijednosti u rukama jednog investitora ili grupe dioničara. Suština takvih odluka je želja za dobijanjem kontrolnog paketa akcija i prava upravljanja DD. Ali ovdje postoji loša strana. Ako su sve dionice koncentrisane u rukama jednog investitora, onda one padaju. Kao rezultat toga, prodaja takvih na javnom tržištu postaje težak zadatak. Zbog toga postoje stroge kontrole potpunih otkupa dionica u mnogim kompanijama iu zakonodavstvu općenito.
Razvojem akcionarskih društava i pojavom akcija stotina kompanija na tržištu nastala je i određena klasifikacija vlasnika nekontrolnog udela. Takvi manjinski dioničari mogu se podijeliti u nekoliko glavnih tipova:
1. Altruisti. U ovu kategoriju treba da se ubrajaju romantične prirode koje su sigurne u svetlu budućnost ruske privrede, kao i ljudi koji su svoje hartije od vrednosti dobili sasvim slučajno. Na primjer, osoba može postati vlasnik imovine tokom privatizacije ili je kupiti za određeno preduzeće (gdje radi). Altruistički akcionar, po pravilu, ne očekuje velike prinose i u svakom trenutku može prodati svoje akcije onima koji to žele. Istovremeno, takvi manjinski akcionari ne učestvuju na skupštinama akcionara.
2. Trgovci
. Ova kategorija može uključivati ne samo obične trgovce koji rade s dionicama, već i ljude koji su daleko od financijskih tržišta. Trgovci kupovinom dionica i dalje sebi postavljaju zadatak ostvarivanja profita i očuvanja štednje. U ovu kategoriju spadaju novinari ekonomisti koji kupuju "" (cilj je da budu u toku sa poslovanjem kompanije), kao i akcionari koji su učestvovali u inicijalnom plasmanu hartija od vrednosti državnih preduzeća i tako dalje.
3. Karijeristi. Tokom postojanja berze, sve je više ljudi spremno da zaštiti prava vlasnika nekontrolnih udela. Ali među njima ima i pravih stručnjaka i običnih umjetnika koji rade u svoje ime. Upečatljiv primjer u Rusiji je priča o Prohorovu, koji je bio manjinski dioničar BP (Rosnjeft i TNK-BP). Tužio je što većinski akcionari o svom postupanju nisu obavijestili manje akcionare i javnost. Istovremeno, Prokhorov je tražio odštetu u iznosu od 409 milijardi rubalja. Optuženi je, naravno, uspeo da dokaže svoj argument, jer manjinski vlasnik čak nije bio ni direktor preduzeća. S druge strane, Prokhorov je postigao svoj cilj - stekao popularnost.
4. Ljudi iz stranke- posebna kategorija vlasnika za koje su ulaganja prilika da nadoknade nedostatak komunikacije. Upravo su partijaneri inicirali raspravu o pitanjima na skupštini dioničara, aktivne rasprave i govore.
5. Brawlers- manjinski dioničari koji još uvijek razmišljaju o svojim zahtjevima prema kompaniji, ali ih zaista žele iskažu. Istovremeno, vlasnici nekontrolnog udjela mogu kriviti sve i svakoga bez davanja razumljivih argumenata.
Budite u toku sa svim važnim događajima United Traders - pretplatite se na naš
Blok akcija - broj akcija jednog akcionarskog društva koje je u istim rukama ili pod zajedničkom kontrolom. Trošak velikih paketa dionica može se višestruko povećati ako vam njihovo posjedovanje omogućava da utičete na aktivnosti kompanije.
Uvijek je važno izdvojiti dvije vrste dioničarstva – kontrolno (većinsko) i manjinsko. Većinski udeo podrazumeva prisustvo više od 50% akcija kompanije, što vlasniku daje pravo na potpunu kontrolu nad njim. U praksi, kada akcije kompanije drže različiti investitori, ovaj procenat može biti manji. Klasifikacija prema udjelu u vlasništvu je uslovna i zavisi od specifične situacije u kompaniji. Ako je 30% udjela najveći udio u vlasništvu datog akcionarskog društva, onda je to većinski, kontrolni paket.
ZNAČAJ AKCIJE AKCIJE
Djelomični dio udjela daje svom vlasniku prava u omjeru u kojem je iz cijelog udjela. Vlasnik delimične akcije ima pravo da učestvuje na skupštini akcionara i dobije određene informacije (računovodstveni izveštaji, mišljenja revizora i revizijske komisije, informacije o kandidatima za izvršne i druge organe društva, nacrte izmena i dopuna). statutom i odlukama skupštine ad.Može, u slučaju da ne učestvuje ili ne glasa protiv reorganizacije društva, da dobije akcije u novonastalim preduzećima u iznosu koji je imao u društvu koje se reorganizuje.
Paket akcija u iznosu od 1% daje vlasniku pravo pristupa bazi podataka akcionara (ime akcionara, broj i kategorije akcija u njegovom vlasništvu). Za uspješnu kupovinu neophodno je posjedovanje takve baze podataka. Vlasnici takvog paketa mogu se obratiti sudu sa tužbom protiv članova upravnog odbora, izvršnog organa za nadoknadu gubitaka nastalih društvu njihovim radnjama.
Vlasnici 2% akcija "s pravom glasa" mogu pitanja koja su im potrebna uvrstiti na dnevni red godišnje skupštine akcionara i predložiti kandidate za odbor direktora, izvršne organe, komisije za reviziju i brojanje. Promoviranje vašeg predstavnika na važnu poziciju povećava uticaj „strateškog investitora“.
Vlasnik paketa akcija sa pravom glasa u iznosu od 10% ima pravo da pokrene vanrednu skupštinu akcionara sa utvrđivanjem njenog dnevnog reda. Takav paket dodaje "strategu" manevarske sposobnosti i čini kontrolu nad aktivnostima akcionarskog društva efikasnijom.
Vlasnici paketa akcija mogu blokirati odluke skupštine akcionara. Stoga se u ruskoj praksi borba često odvija upravo za ovaj udio u odobrenom kapitalu.
Blokirajući udio je udio običnih dionica u dioničkom društvu koji omogućava njihovim vlasnicima da stave veto na odluke odbora direktora. Ako je statutom akcionarskog društva predviđeno da se odluka o tom i tom pitanju može doneti kvalifikovanom većinom, recimo, 3/4 glasova, tada će blok udela biti 25% + 1 akcija).
Država često zadržava blokirajući udeo kako bi zadržala uticaj na aktivnosti značajnog akcionarskog društva nakon privatizacije.
U praksi, nisu svi akcionari prisutni na sjednicama. A broj glasova potrebnih za donošenje pozitivne odluke se ne računa od ukupnog broja dionica s pravom glasa, već od dionica čiji su vlasnici prisutni na sjednici (pod uslovom da postoji kvorum). Stoga je moguće blokirati odluku sa znatno manjim brojem glasova.
Treba napomenuti da slučajevi u kojima je za odlučivanje potrebna 3/4 većina treba da budu u potpunosti i jasno navedeni u statutu društva. U ovom slučaju, vlasništvo nad 25% udjela pruža mogućnost blokiranja nepovoljne odluke skupštine dioničara. Na primjer:
1. Unošenje izmjena i dopuna statuta društva ili usvajanje statuta društva u novom izdanju.
2. Reorganizacija društva.
3. Likvidacija društva, imenovanje likvidacione komisije i usvajanje privremenih i konačnih likvidacionih bilansa.
4. Utvrđivanje broja, nominalne vrijednosti, kategorije (vrste) prijavljenih akcija i prava koja se ovim akcijama daju.
5. Povećanje osnovnog kapitala društva.
Kontrolni udeo - broj akcija koje akcionaru daju mogućnost da izvrši odlučujući uticaj na aktivnosti akcionarskog društva. Teoretski bi trebalo da bude 50% plus jedna akcija, ali u praksi je dovoljan mnogo manji broj. To je zbog sljedećih okolnosti.
a) stepen „disperzije“ akcija među vlasnicima;
b) struktura emitovanih akcija (odnos akcija sa pravom glasa i akcija sa pravom glasa);
c) pasivnost ili aktivnost akcionara u aktivnostima društva (učešće na skupštinama akcionara).
Kontrolni paket akcija omogućava njegovom vlasniku da upravlja akcionarskim društvom. Naime, vlasnik kontrolnog paketa akcija kontroliše (zato se tako i zove – kontroliše) aktivnosti preduzeća i može samostalno donositi strateške odluke,
1) 1 dionica- daje pravo učešća u radu skupštine (član 59. Zakona o ad).
2) 1% akcija- daje pravo da se: - upozna sa spiskom lica koja imaju pravo učešća na Skupštini akcionara (tačka 4, član 51 Zakona o ad); - dobije od Registratora podatke o imenima vlasnika (imenima), kao i broj, kategoriju (vrstu) i nominalnu vrijednost svojih akcija, - da podnese tužbu protiv člana Upravnog odbora (Nadzornog odbora) Društva, jedinog izvršnog organa Društva (direktora, generalnog direktora). direktora), člana kolegijalnog izvršnog organa Društva (Upravnog odbora, Direkcije), kao i protiv Upravljačke organizacije ili Direktora za naknadu štete u slučaju iz st. 2. čl. 71 Zakona o AD (tačka 5, član 71 Zakona o AD);
3) 2% akcija- daje pravo da: - daje predloge dnevnog reda godišnje skupštine akcionara (član 53. Zakona o AD); - predlaže kandidate za Upravni odbor (Nadzorni odbor), kolegijalni izvršni organ, revizijsku komisiju, komisiju za brojanje Društva; - predlaže kandidata za funkciju jedinog izvršnog organa; - predlaže formulacije odluka o predloženim pitanjima; - predlaže kandidate Upravnom odboru (Nadzornom odboru) za izbor kumulativnim glasanjem na vanrednoj Skupštini akcionara ako dnevni red sadrži ovo pitanje.
4) 10% akcija- daju pravo da: - zahtevaju sazivanje vanredne Skupštine akcionara (tačka 1, član 55 Zakona o AD);
5) 15% akcija- garantuju imenovanje svog predstavnika u Upravni odbor (Nadzorni odbor).Broj akcionara - vlasnika običnih i drugih akcija društva sa pravom glasa je veći od 10.000 - manje od 9 članova (tačka 3. člana 66. ad Zakon). : 7 == 14,21% glasova, au drugom - 100: 9 = 11,1%.
6) 25% + 1 dionica- dozvoliti: 1) blokiranje pitanja za koja je potrebna kvalifikovana većina (3/4): - unošenje izmjena i dopuna Statuta Društva ili usvajanje Statuta Društva u novom izdanju - reorganizacija Društva; - likvidaciju Društva, imenovanje Komisije za likvidaciju i odobravanje privremenih i konačnih likvidacionih bilansa; - utvrđivanje broja, nominalne vrijednosti, kategorije (vrste) odobrenih akcija i prava koja se po tim akcijama dodjeljuju; ) sticanje prava uvid u računovodstvenu dokumentaciju i zapisnike sa sjednica kolegijalnog izvršnog organa.
7) 30% akcija- obezbijediti mogućnost kvoruma na drugoj skupštini dioničara sazvanoj radi zamjene neuspješne. Ako ima više od 500 hiljada akcionara, Statutom Društva može se predvideti manji kvorum (član 58. Zakona o AD).
8) 50% + 1 dionica: - utvrdi postojanje kvoruma Skupštine akcionara - obezbijedi gotovo potpuno upravljanje Društvom, izuzev pitanja za koja je potrebna kvalifikovana većina. Međutim, pod određenim uslovima i ova pitanja se mogu riješiti. Ako 70% akcionara je prisustvovao Skupštini, tada vlasnik 52. kvalifikovanom većinom, budući da se kvalifikovana većina utvrđuje od strane akcionara - vlasnika običnih akcija sa pravom glasa koji učestvuju na skupštini (tačka 4. člana 49. Zakona o ad).
9) 75% + 1 dionica- potpuno, bezuslovno i nepodijeljeno upravljanje Društvom. Daju pravo na: - plasman akcija putem zatvorenog upisa; - plasiranje akcija otvorenim upisom koje čine više od 25% ranije plasiranih običnih akcija; - odlučivanje o sticanju sopstvenih akcija od strane Društva; - vršenje promena i dopune Statuta Društva, nova verzija, - donosi odluke o reorganizaciji i likvidaciji Društva, - utvrđuje broj prijavljenih akcija, njihovu nominalnu vrijednost, kategoriju (vrstu) i prava koja im daju.
10) 100% dionica- daju pravo da donose odluke bez poštovanja rokova za sazivanje i održavanje Skupštine akcionara. Praktični značaj posjedovanja % udjela u odobrenom kapitalu DOO
1) bez obzira na minimalni % sadržaja udjela - daje pravo blokiranja odluke o:
Izmjene i dopune Ugovora o osnivanju;
Reorganizacija i likvidacija Društva (stav 2, tačka 8, član 37 Zakona o DOO).
2) 10% akcija - daju pravo da sudskim putem zahtevaju isključenje iz Društva Učesnika koji grubo krši svoje obaveze ili svojim radnjama (nečinjenjem) onemogućava ili značajno otežava rad Društva (član 10. Zakon o DOO).
3) više od 25% akcija - omogućava blokiranje donošenja odluke o sledećim pitanjima: - promenama Statuta Društva, uključujući i promene veličine osnivačkog kapitala Društva - drugim pitanjima, ako Statut Društva Društva predviđa kvalifikovanu većinu za odlučivanje o njima.
4) više od 50% akcija - gotovo potpuno upravljanje Društvom, sa izuzetkom garantovanog rešavanja pitanja iz st. 1) i 3).
5) više od 75% akcija – omogućava rešavanje svih pitanja vezanih za upravljanje Društvom, osim pitanja iz stava 1. stava 1.).
