Блокирующий пакет акций в ао. Блокирующий пакет акций: какие права дает владельцу. Какой долей акций нужно владеть для контрольного пакета

Акция – это ценная бумага, подтверждающая право держателя на владение долей в коммерческой организации. Выпускается акционерным обществом. Пакетом называется совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному лицу. У держателя может быть блокирующий пакет, контрольный или миноритарный.

Сколько акций в пакете. Виды пакетов

В ООО имущество и право участия в руководстве организации делится по долям, размер которых определяется по стоимости вклада. В АО выпускаются ценные бумаги равной стоимости — полномочия акционеров определяются по размеру пакетов, принадлежащих им акций.

Пакеты формируются в индивидуальном порядке в ходе покупки и продажи ценных бумаг. Обычно их делят на:

1. Контрольный пакет – 50% всех ценных бумаг + 1. Такой объём позволяет владельцу принимать решения по управлению обществом, даже если остальные участники против.
2. Блокирующий (обычно 25%). Позволяет владельцу воспрепятствовать принятию решения на общем собрании.
3. Миноритарный – количество ценных бумаг, не позволяющее владельцу в одиночку принимать решения на собрании акционеров.

Иногда количество акций зависит от ограничений на торговых площадках. Например, на ММВБ минимальная цена лота составляет 1 000 рублей. Если инвестор хочет приобрести ценные бумаги Газпрома, то их количество не может быть меньше 8 (рыночная стоимость чуть более 140 рублей).

Чаще всего основные собственники распределяют между собой контрольный пакет, выпуская оставшиеся ценные бумаги в свободное обращение для привлечения инвестиций. Это позволяет не допустить посторонних лиц к управлению организацией.

Что такое блокирующий пакет акций

Это количество акций, позволяющее воспрепятствовать принятию решения на общем собрания акционеров. Обычно это 25% от всех ценных бумаг + 1. При создании АО, при приватизации, блокирующий пакет часто остаётся у государства.

В ФЗ 208 определён перечень вопросов, которые могут быть разрешены при согласии как минимум ¾ голосов. Квалифицированным большинством должны быть одобрены:

• реорганизация компании;
• изменение устава;
• принятие решения о ликвидации компании, назначение членов ликвидационной комиссии, утверждение окончательного баланса;
• определение номинала акций, их количества;
• согласие на заключение крупной сделки;
• выкуп ценных бумаг организацией;
• подача заявления об исключении ценных бумаг из котировального списка биржи.

В уставе АО может быть установлен расширенный перечень вопросов, которые решаются квалифицированным большинством.

Чаще всего акционеры с меньшим количеством акций могут влиять на решения АО, так как многие миноритарные собственники не участвуют в принятии решений в организации. Например, инвестор, который купил на бирже 0,01% бумаг компании, не станет участвовать в годовом собрании. Количество голосов тех, кто пришёл на заседание, соответственно вырастет.

Что такое миноритарный пакет акций

Миноритарный пакет не позволяет держателю напрямую участвовать в управлении компанией. В теории это любое количество, составляющее менее 50%+1 акцию.

На практике доля акций в 5% уже представляет интерес для лиц, которые собираются участвовать в принятии решений в организации. Владелец может объединиться с другими миноритариями, чтобы повлиять на направления развития АО. Миноритарные акционеры обычно ориентированы на получение прибыли компании или увеличение собственного капитала в ходе биржевых спекуляций.

Как узнать количество акций компании

Информация о том, на сколько частей разделено имущество организации, утверждена в её уставе. Любой акционер имеет право направить запрос исполнительному органу, например, генеральному директору, с просьбой предоставить копию устава общества.

Публичные АО размещают подобную информацию в свободном доступе: у брокеров или на бирже. Достаточно зайти в раздел с данными о компании, где всегда указывается общее количество эмитированных бумаг.

ЗАО не публикуют данные о том, на сколько частей разделён их уставный фонд, так как ценные бумаги не продаются свободно. Получить сведения можно только в самой организации. Подобные запросы от сторонних лиц не удовлетворяются.

Как узнать сколько у меня акций

Если ценные бумаги приобретались на бирже, информацию об их количестве можно получить у брокера. Клиент может зайти в личный кабинет или изучить последний отчёт о результатах торгов.

АО направляет всем участникам отчёты о текущей деятельности, годовой прибыли и других показателях. В документах содержится информация о количестве ценных бумаг у получателя.

Все владельцы акций обязательно регистрируются в реестре. Базу данных ведут коммерческие организации, которые фиксируют, кто и когда стал владельцем определённого пакета. Собственник имеет право послать письменный запрос в организацию, чтобы узнать, сколько бумаг ему принадлежит.

Акции дают право на получение части прибыли компании, доли имущества при её ликвидации. Чтобы получить право влиять на деятельности организации, лицу нужно купить более 25% всех ценных бумаг компании.

Читайте также

Условия получения кредита в Сбербанке для пенсионеров: суммы, сроки, ставки. Требования к заемщикам, необходимые документы. Порядок оформления договора и выплаты.

Акционерное общество как организационно-правовая форма предпринимательства в
мировой практике является преобладающей. Возникнув как отдельное явление еще в
конце XVII в., акционерная форма получила широкое распространение в развитой
рыночной экономике.
Понятие акционерного общества. Акционерное общество - форма предприятия,
средства которого образуются путем объединения вкладов через выпуск и продажу
акций. Члены (акционеры) акционерного общества несут ответственность,
ограниченную их вкладами.
Основные черты акционерного общества:
статус юридического лица;
ответственность по обязательствам всем имуществом;
обособление имущества акционерного общества от имущества отдельных акционеров;
наличие уставного капитала, разделенного на определенное число акций.
Управление акционерным обществом имеет двух- и трехзвенную структуру.
Двухзвенная структура включает общее собрание акционеров и правление
(исполнительная дирекция). При трехзвенной структуре к ним прибавляется
наблюдательный совет.
На общем собрании акционеров реализуется право членов акционерного общества
управлять предприятием. Количество голо-
сов акционера на общем собрании определяется количеством принадлежащих ему
акций.
Собрание акционеров решает такие вопросы, как определение генеральной линии
развития общества; изменение Устава; создание филиалов и дочерних предприятий;
утверждение результатов деятельности общества, избрание правления. Правомочность
общего собрания в разных странах различна: например, в Германии решение может
быть принято, если на собрании присутствует даже 1 акционер, во Франции для
принятия решения необходимо присутствие на собрании акционеров, обладающих 25%
акций с правом голоса. Но наиболее важные решения принимаются 3/4 голосов
участвующих в собрании. Собрание акционеров созывается не реже одного раза в
год.
Правление осуществляет руководство текущей деятельностью общества.
Наблюдательный совет является органом, контролирующим деятельность правления.
Учредителями акционерного общества могут быть как юридические, так и физические
лица. Они заключают договор о правах и обязанностях учредителей. Для регистрации
общества разрабатывается Устав. После регистрации акционерное общество
приобретает права юридического лица и может начать выпуск своих акций.
Акции, их виды. Акционерное общество имеет уставный капитал, который
представляет собой определенную сумму денег, состоящую из взносов акционеров за
членство в акционерном обществе. Размер уставного капитала определяется
учредителями АО. Акционерное общество несет ответственность не только за
уставный капитал, но и за все имущество. Имущество акционерного общества может
быть больше или меньше уставного капитала.
Уставный капитал образуется двумя путями: через публичную подписку на акции и
через распределение акций среди учредителей. В первом случае образуется открытое
акционерное общество, во втором - закрытое. В настоящее время наибольшее
распространение получили закрытые акционерные общества.
Уставный капитал может увеличиваться (за счет дополнительного выпуска акций или
увеличения номинальной стоимости акций) и уменьшаться (за счет снижения
номинальной стоимости акций и выкупа части акций).
Акция - это ценная бумага, удостоверяющая участие в акционерном обществе и
позволяющая получать долю в его прибыли. Доход на акцию называется дивидендом.
Цена, по которой продаются и покупаются акции, называется курсом акций. Так как
владелец денег может либо купить акции, либо вложить их в банк, он всегда
сопоставляет дивиденд с уровнем банковского процента. Поэтому курс акций зависит
от величины дивиденда и уровня банковского процента.
Например, если 500-долларовая акция приносит дивиденд в 37,5 долл. при
банковском проценте 5%, то курс данной акции
37,5 составит: -- x 100 = 750 долл.
Курс акций зависит также от спроса и предложения акций. В связи с этим
различаются номинальная и действительная стоимость (курс) акций. В некоторых
странах акционерным законодательством определяется минимальная номинальная
стоимость акции.
С курсом акций связана и учредительская прибыль, которую получают учредители
акционерного общества. Учредительская прибыль есть разница между курсовой
стоимостью акций и величиной капитала, действительно вложенного в акционерное
предприятие.
Акции могут быть различных видов. Основные из них - именные акции и акции на
предъявителя, простые и привилегированные акции.
Именная акция закрепляется за определенным лицом посредством занесения в книгу
акционерного общества соответствующих записей. Как правило, именные акции
выпускаются для работников предприятия.
Акция на предъявителя принадлежит ее фактическому владельцу и не закрепляется за
конкретным лицом. Передача акции на предъявителя означает автоматическую смену
ее владельца. Ею может обладать и лицо, не работающее на данном предприятии
(фирме).
По порядку определения размеров и выплаты дивидендов акции подразделяются на
простые и привилегированные.
Простые акции позволяют их владельцам получать дивиденд в зависимости от
результатов деятельности акционерного общества и голосовать на общем собрании
акционеров.
Привилегированные акции отличаются от простых тем, что дивиденд по ним
представляет заранее фиксированную сумму, а свое название "привилегированные"
они получили потому, что в случае ликвидации акционерного общества выплата
определенных сумм в первую очередь делается по этим акциям. Однако владельцы
этих акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров.
Количество акций, позволяющее управлять (контролировать) акционерным обществом,
называется контрольным пакетом акций. Теоретически контрольный пакет составляет
50% выпущенных акций плюс одна акция. На практике достаточно иметь 5- 10% (а
иногда и меньше) количества акций, чтобы управлять делами акционерного общества,
ибо акционерный капитал может рассредоточиваться среди множества мелких
держателей акций, которые не имеют права голоса на общих собраниях акционеров.
При полной оплате акций акционеру бесплатно выдается сертификат на все
принадлежащие ему акций. Сертификат акции представляет собой ценную бумагу,
которая удостоверяет владе-
ние указанного в нем лица определенным числом акций общества. Передача
сертификата одного лица другому означает совершение сделки и переход права
собственности на акции (при обязательной регистрации операции).
Акционерное общество может выпускать еще один вид ценных бумаг - облигации. Их
выпуск является одним из источников кредитования акционерного общества.
Облигация - это ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение
фиксированного процента (в этом они похожи на привилегированные акции). В
последнее время в мировой практике получили распространение так называемые
конвертируемые облигации, которые могут быть обменены на акции.
Облигации могут быть именными и на предъявителя. Эмиссия облигаций предусмотрена
законодательством в процентном соотношении к уставному капиталу акционерного
общества.
Преимущества акционерного общества. Главным преимуществом акционерного общества
как формы организации предпринимательства является возможность мобилизации
денежных ресурсов через выпуск акций. Это особенно важно в условиях научно-
технического прогресса, когда крупные хозяйственные единицы с высокой
капиталоемкостью и длительным сроком окупаемости вложений нуждаются в
дополнительных денежных средствах.
Мобилизация денежных средств при выпуске акций дает большие возможности. Это
связано с тем, что привлечение денежных средств через выпуск акций практически
не имеет возвратного характера: купленная акция не дает ее владельцу права на
возврат внесенного пая; акционерное общество не обязано выкупать акции даже в
случае неблагополучного исхода деятельности предприятия; дивиденд на проданную
акцию не является гарантированным видом дохода на вложенные средства, а зависит
исключительно от величины прибыли предприятия (за исключением привилегированных
акций).
Положительным моментом для акционерного общества является ограничение риска
вкладчика величиной взноса в уставный фонд: акционеры не рискуют своим личным
имуществом и денежными средствами по обязательствам общества.
Особенность акционерной формы хозяйствования состоит в том, что движение ценных
бумаг порождает новые формы доходов и новые механизмы их извлечения. Например,
дивиденд, зависящий от динамики прибыли, может использоваться для смягчения
финансовых затруднений фирмы. Курсовая прибыль от продажи новых акций может
использоваться для расширения резервного фонда акционерного общества.
Организационная оформленность акционерного общества позволяет распределять
функции контроля между его органами, что означает рост профессионализма в
принятии решений и дает дополнительные выгоды акционерному обществу. Поэтому
акцио-
нерное общество является оптимальной формой для крупных предприятий с
долгосрочными целями предпринимательства.
Акционерное общество и демократизация отношений собственности. Акционерные
отношения вносят изменения в механизм реализации собственности. Многочисленные
держатели ценных бумаг в акционерном обществе, оставаясь экономически
обособленными собственниками (в любой момент они могут продать свои акции и
выйти из общества), в то же время выступают носителями коллективного
экономического интереса. Приобретая акции, каждый покупатель становится
совладельцем предприятия, а его дивиденд выступает результатом совместных усилий
всех акционеров. Следовательно, акционерная форма выступает фактором
демократизации отношений собственности. Возникает возможность образования
коллективной собственности через совместное управление и совместное
распределение доходов.
Но функции собственника в этом случае должен выполнять представительный орган -
общее собрание всех акционеров. Исполнительные органы (правление, наблюдательный
совет) подчиняются воле общего собрания акционеров. При таком положении
собственность на акции - это не только право на дивиденды, участие в общем
собрании и продажу своих акций. Через органы акционерного общества владелец
акций может обеспечить себе участие в осуществлении всех действительных
правомочий собственника по вопросам производства продукции за счет
акционированных средств, распределения полученных доходов, обмена продукцией
предприятия и ценными бумагами, производительного потребления полученных
доходов.
Таким образом, акционерное общество обладает возможностью демократизации
отношений собственности - появлением коллективной собственности, связанной с
укреплением общего (коллективного) экономического интереса акционеров.
Однако возможность демократизации собственности не всегда реализуется. В
реальной действительности учредители акционерного общества стремятся превратить
часть владельцев акций из совладельцев предприятия лишь в держателей титула
собственности. Рядовые владельцы акций отстраняются от решения вопросов
производства и распределения. Им остается довольствоваться только получением
дивидендов, а единственной сферой их полномочий остается продажа своих или
дополнительная покупка акций предприятия.
В результате складывается групповая собственность отдельных акционеров,
реализуется групповой экономический интерес. Существенную эволюцию в этом случае
претерпевают структура полномочий органов акционерного предприятия и
коллективный Механизм осуществления акционерных прав. Возрастает роль
исполнительной власти, представляемой группой крупнейших акционеров, в ущерб
законодательному общему собранию как представительному органу всех акционеров.
Следовательно, происходит приспособление органов управления акционерного общества к интересам
определенной группы акционеров. ;
Но несмотря на это, демократизация собственности на акционерных предприятиях в
развитых странах, особенно в США, нахо>-дит реальное воплощение в создании так
называемых рабочих акционерных обществ. В 70-80-х годах в США рабочим активно
про?-даются акции; принимаются планы их участия в собственности компаний. Цель
этих планов - найти специальный финансовый меха-} низм покупки рабочими
акционерного капитала компаний. Банк дает заем на реализацию этих планов.
Средства поступают владельцам компаний, которые в обмен на это выделяют особый
фонд акционерного капитала для рабочих, не подлежащий налогообложению. Фонд
погашает задолженность банку. На начало 90-х годов в 1,5 тыс. компаний рабочим
принадлежало более половины акционерного капитала. Среди предприятий, которые
активно продавали акции рабочим, есть и крупные - "Локхид" (17% акционерного
капитала), "Крайслер" и др. Продажа акций рабочим осуществляется также во
Франции, Германии, Аргентине, Чили.
Впервые о рабочей собственности заявил французский экономист П. Прудон, который
считал, что развитие общества может обеспечить только индивидуальное владение
средствами производств. Поэтому крупную собственность следует передать рабочим,
создав рабочую собственность.
Современные американские ученые Келсо и Адлер выступили с обновленным вариантом
рабочей собственности. Они считают, что главный порок развитого
капиталистического общества - не частная собственность, а высокая степень ее
концентрации. Чтобы справедливо распределить частную собственность, нужно
продавать акции рабочим! В условиях НТП, когда часть функций выполняют машины,
свободный от тяжелого физического труда рабочий будет богатым, если заимеет
часть акций предприятия в собственность. Келсо выступил не только как теоретик,
но и как практик. Являясь адвокатом, он основал фирму, которая занималась
инвестиционной деятельностью. Он помог работникам этой фирмы выкупить ее.
Появилась рабочая собственность.
Продажа акций рабочим превращает их в совладельцев предприятия, работающих на
себя. Повышаются производительность труда, прибыльность и конкурентность фирмы.
В фирмах, где рабочим принадлежит более 50% акционерного капитала, прибыль в 2-4
раза выше. Но главное в этих фирмах- демократизация соб-стве^нности через
привлечение рабочих к управлению предприятием, через контроль рабочих над
производством.
Однако появление так называемой рабочей собственности сопровождается сложностями
и проблемами. Участие рабочих в управлении фирмой требует от них более высокой
подготовки и глубоких знаний, а это не приходит автоматически вместе с покупкой
акций. Поэтому в отношениях между рабочими и менеджерами возникают трудности, от
чего страдает управление фирмой. Одновременно создается возможность концентрации собственности в руках небольшого
числа лиц из рабочих, так как капитал приобретается в соответствии с уровнем
заработной платы и стажем. Сосредоточение капитала в руках небольшого числа
рабочих ухудшает возможности финансового маневра, грозит банкротством. Поэтому
приходится прибегать к внешним займам, а это отрицательно влияет на сохранность
собственности в руках рабочих. И тем не менее распыление собственности дает
возможность избежать централизации власти, а это рассматривается как признак
Настоящей демократии и политических свобод в стране. Американские ученые
считают, что процесс создания рабочей собственности будет прогрессировать.

Неконтролирующий пакет акций - пакет ценных бумаг на руках у инвестора, который не дает права держателю влиять на работу компании-эмитента. Как правило, держатели неконтролирующего (миноритарного) пакета акций не получают информации в отношении финансов компании, и не принимают участия в собраниях. Общий объем миноритарных пакетов, как правило, составляет до 2% от общего объема активов.

Неконтролирующий пакет акций: сущность и роль в общей классификации

Пакет акций - совокупность ценных бумаг, которые выпущены предприятием и находятся во владении одного лица (компании). При этом основной характеристикой является не общее число бумаг, а процент от общего количества акций, эмитированных предприятием (АО). Эта доля должна быть достаточно большой, ведь только так человек может рассчитывать на определенный вес среди других акционеров.

Кроме этого, чтобы пакет акций был признан таковым, он должен находиться в руках какого-то одного человека (предприятия) в течение продолжительного времени. В этом случае держатель акций может оказывать влияние на общий курс компании с учетом всех существующих процедур (прописываются на законодательном уровне и в уставе).

.Среди всех пакетов акций можно выделить три вида:

1. Контролирующий пакет позволяет владельцу держать под контролем почти все решения, которые принимаются в компании. Особенность в том, что держатель контрольного пакета имеет большую часть голосов в собрании. Как правило, речь идет о владении несколькими десятками процентам. Если же количество крупных держателей небольшое (то есть акции не «распылены» между множеством инвесторов), то может означать наличие 50% + 1 акции. На практике же «распыленность» - обычное дело, поэтому контрольным можно назвать пакет с 25-30% акций.

2. Блокирующий пакет дает право держателю отменять (накладывать ) на определенные решения, принятые на собрании. Как правило, доля блокирующего пакета должна достигать 25%.

3. Неконтролирующий (миноритарный) пакет - небольшой объем ценных бумаг, который не дает права его держателю влиять на деятельность компании и на принятые решения. Держатель доли в 1% не может оказывать влияния на решения, но имеет право принимать участие в собраниях, делать запрос на интересующую его информацию и так далее.

Как следствие, держатели неконтролирующих пакетов имеют несущественное влияние на компанию и выступают в роли «чистых» инвесторов. С другой стороны, действующие законы защищают права даже столь невлиятельных держателей. Последние получают определенные возможности, которыми могут пользоваться для решения ряда задач.

К примеру, держатель всего 1% акций любой из компаний в России имеет право подать иск в суд на менеджмент АО за оказанные убытки или недополучение дохода.

Неконтролирующий пакет акций: права и виды миноритарных держателей

Несмотря на ряд ограничений, владелец миноритарного пакета акций имеет определенный набор прав по отношению к инвестируемым компаниям. При этом он не может принять участие в непосредственном процессе управления предприятием по той причине, что ему сложно конкурировать с мнением других участников собрания - держателей контролирующего пакета акций.

Так, к основным правам держателей миноритарного пакета акций можно отнести:

Получение прибыли в виде дивидендов;
- получение определенной части капитала (имущества) в случае ликвидации предприятия (АО);
- получение информации о работе компании (по запросу);
- право покупать акции из дополнительной эмиссии, чтобы защитить себя от чрезмерного «размытия» имеющегося на руках пакета;

Право требования от мажоритариев выкупа своих активов по текущей (рыночной) цене в случае, если миноритарный против принятых на общем собрании решений. С другой стороны, в законе есть правило, согласно которого держатели более 95% акций могут заставить другого миноритария реализовать оставшуюся часть активов.

На этом фоне особая роль в большинстве стран отводится защите прав держателей неконтролирующих пакетов акций. Так, основное требование - кумулятивное голосование. При стандартной форме одна может иметь только один голос. Здесь же в силу вступает принцип кумулятивной выборочности. Его суть в том, что все голоса, которые есть у одного держателя акций, можно отдать какому-то определенному кандидату.

Так как миноритарный держатель не принимает участия в управлении, то более крупные акционеры могут принять решение против него, к примеру, снизить ценность активов на руках у миноритария через вывод активов в другое .

Чтобы исключить такие ситуации, в большинстве стран (РФ в том числе) приняты следующие меры защиты владельцев неконтролирующего пакета акций :

Для принятия ряда ключевых решений необходимо наличие ¾ голосов всех акционеров. К таковым относятся решения по реорганизации предприятия, выпуске новых ценных бумаг (дополнительной эмиссии), одобрении сделок с имуществом, цена которого составляет больше 50% от балансовой цены активов компании, снижение уставного капитала посредством уменьшения номинальной цены акций;

Акционер, который имеет не меньше 1% ценных бумаг, может подать иск от имени АО к его руководителям, причинившим своими действиями (бездействием) определенные убытки компании;

Держатель акций, на руках у которого не меньше четверти ценных бумаг, может получать доступ к бумагам бухгалтерского учета и протоколам заседаний.

В законодательстве многих стран есть такое понятие, как принудительный выкуп неконтролирующего пакета акций. В России это возможно после того, как у одного из держателей будет на руках более 95% ценных бумаг. Суть такого действия заключается в принуждении миноритария к продаже своих активов крупному держателю акций. Такое право часто называется сквиз-аут.

Одновременно с этим существует и другое право - селл-аут. Его суть заключается в возможности миноритарных акционеров требовать у крупных держателей акций выкупа последних. С экономической точки зрения оба процесса принудительного (добровольного) выкупа ведут к концентрации ценных бумаг в руках какого-то одного инвестора или же группы акционеров. Суть таких решений заключается в желании получить контролирующий пакет акций и иметь право управлять АО. Но здесь есть негативный момент. Если все акции сосредоточены в руках одного инвестора, то их падает. Как следствие, продать такие на публичном рынке становится сложной задачей. Вот почему во многих компаниях и в законодательстве в целом имеет место жесткий контроль полного выкупа акций.

С развитием акционерных обществ и появлением акций сотен компаний на рынке, возникла некая классификация держателей неконтролирующих пакетов акций. Таких акционеров-миноритарщиков можно разделить на несколько основных видов:

1. Альтруисты. К данной категории стоит отнести романтически настроенных натур, которые уверены в светлом будущем российской экономики, а также людей, которые получили свои ценные бумаги по чистой случайности. К примеру, человек мог стать владельцем активов во время приватизации или же приобрести их для определенной компании (где сам и работает). Акционер-альтруист, как правило, не ждет каких-либо больших доходов и может в любой момент продать свои акции желающим. При этом в собраниях акционеров такие миноритарщики не участвуют.

2. Коммерсанты . В данной категории могут оказаться не только обычные трейдеры, которые работают с акциями, но и люди, далекие от финансовых рынков. Коммерсанты путем покупки акций все-таки ставят своей задачей получение прибыли и сохранение сбережений. К такой категории можно отнести журналистов-экономистов, которые покупают « » (цель - быть в курсе дел компании), а также акционеров, принявших участие в первичном размещении ценных бумаг госкомпаний и так далее.

3. Карьеристы. За время существования рынка акций возникает все больше людей, готовых защищать права держателей неконтролирующих пакетов акций. Но среди них есть как реальные специалисты, так и обычные артисты, работающие на свое имя. Яркий пример в России - история Прохорова, который был миноритарным акционером компании ВР (НК «Роснефть и ТНК-ВР). Он подал в суд за то, что мажоритарии не оповестили более мелких акционеров и общественность о своих действиях. При этом Прохоров требовал компенсации в размере 409 миллиардов рублей. Ответчик, естественно, сумел доказать свою правоту, ведь миноритарный держатель не был даже менеджером предприятия. С другой стороны, Прохоров добился своего - получил популярность.

4. Тусовщики - особая категория держателей, для которых инвестиции - возможность компенсировать дефицит общения. Именно тусовщики стали инициаторами обсуждения вопросов на собрании акционеров, активных дискуссий и выступлений.

5. Скандалисты - миноритарные держатели акций, которые еще думают по поводу своих требований к компании, но очень хотят их высказать. При этом держатели неконтролирующих пакетов акций могут обвинять всех и вся, не приводя при этом вразумительных доводов.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Пакет акций - количество акций одного акционерного общества, находящееся в одних руках или под единым контролем. Стоимость крупных пакетов может многократно увеличиваться, если их обладание позволяет оказывать влияние на деятельность общества.

Всегда важно выделить два вида пакета акций – контрольный (мажоритарный) и миноритарный. Мажоритарный пакет подразумевает наличие более 50% акций предприятия, что даёт право владельцу осуществлять полный контроль над ним. На практике же, когда акции компании находятся у различных инвесторов, данный процент может быть и более низким. Классификация по доли владения носит условный характер и зависит от конкретной ситуации в компании. Если 30% пакет акций будет являться самой крупной долей владения для данного акционерного общества, то это мажоритарный, контрольный пакет.

ЗНАЧИМОСТЬ РАЗМЕРА ПАКЕТА АКЦИЙ

Дробная часть акции дает ее владельцу права в той доле, которая она составляет от целой акции. Владелец дробной акции имеет права на участие в общем собрании акционеров и получение определенной информации (бухгалтерской отчетности, заключений аудитора и ревизионной комиссии, сведения о кандидатах в исполнительные и другие органы власти общества, проекты изменения устава и решения общего собрания АО. Он может, в случае не участия или голосования против реорганизации общества, получить акции вновь созданных обществ в том объеме, который ему принадлежал в реорганизуемом обществе.

Пакет акций в количестве 1% дает право владельцу получить доступ к базе данных акционеров (наименование акционера, количество и категории акций, принадлежащих ему). Для проведения успешной скупки обладание подобной базой данных необходимо. Владельцы такого пакета могут обращаться в суд с иском к членам совета директоров, исполнительного органа о возмещении убытка причиненного обществу их действиями.

Владельцы пакета «голосующих» акций в количестве 2% могут включить нужные им вопросы в повестку дня годового собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров, исполнительные органы, ревизионную и счетную комиссии. Продвижение своего представителя на важный пост повышает влияние «стратегического инвестора».

Владелец пакета «голосующих» акций в количестве 10% вправе инициировать проведение внеочередного собрания акционеров с определением его повестки дня. Такой пакет прибавляет «стратегу» маневренности и делает контроль за деятельностью акционерного общества более оперативным.

Владельцы блок – пакета акций могут заблокировать решения общего собрания акционеров. Поэтому в российской практике часто борьба разворачивается именно за эту долю в уставном капитале.

Блокирующий пакет – доля обыкновенных акций в акционерном обществе, которая позволяет их владельцам накладывать вето на решения совета директоров. Если уставом акционерного общества предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % + 1 акция).

Часто блокирующий пакет акций сохраняет за собой государство, чтобы сохранить влияние на деятельность значимого акционерного общества после приватизации.

На практике далеко не все акционеры присутствуют на собраниях. А количество голосов, необходимых для принятия положительного решения, рассчитывается не от общего числа голосующих акций, а от акций, владельцы которых присутствуют на собрании (при условии наличия кворума). Поэтому блокировать решение можно и значительно меньшим числом голосов.

Следует отметить, что случаи, когда для принятия решений необходимо большинство в 3/4, должно быть полно и четко прописаны в уставе общества. В этом случае владение 25% пакетом акций предоставляет возможность блокировать невыгодное решение общего собрания акционеров. Например:
1. Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции.
2. Реорганизация общества.
3. Ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов.
4. Определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями.
5. Увеличение уставного капитала общества.

Контрольный пакет - количество акций, дающих акционеру возможность оказывать решающее влияние на деятельность акционерного общества. Теоретически должен составлять 50% плюс одна акция, но практически бывает достаточно гораздо меньшего числа. Это объясняется следующими обстоятельствами.
а) степенью «распыленности» акций среди держателей;
б) структурой выпущенных акций (соотношением «голосующих» и «безголосых» акций);
в) пассивностью или активностью акционеров в деятельности общества (участие в общих собраниях акционеров).

Контрольный пакет акций предоставляет возможность его владельцу управлять акционерным обществом. То есть фактически, владелец контрольного пакета контролирует (поэтому он так и называется - контрольный) деятельность предприятия и может самостоятельно принимать стратегические решения,

1) 1 акция - даёт право участвовать в работе Общего собрания (ст. 59 Закона об АО).

2) 1 % акций - даёт право:- ознакомиться со списком лиц, имеющих право на участие в Общем собрании Акционеров (п. 4 ст. 51 Закона об АО);- получить у Регистратора сведения об именах владельцев (наименования), а также о количестве, категории (типе) и номинальной стоимости принадлежащих им акций;- на обращение в суд с иском к члену Совета директоров (Наблюдательного совета) Общества, единоличному исполнительному органу Общества (Директору, Генеральному директору), члену коллегиального исполнительного органа Общества (Правление, Дирекция), а равно к Управляющей организации или Управляющему о возмещении убытков в случае, предусмотренном п. 2 ст. 71 Закона об АО (п. 5 ст. 71 Закона об АО);

3) 2 % акций - дают право:- внести предложения в повестку дня годового Общего собрания Акционеров (ст. 53 Закона об АО);- выдвигать кандидатов в Совет директоров (Наблюдательный совет), коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, счетную комиссию Общества;- предлагать кандидата на должность единоличного исполнительного органа;- предлагать формулировки решения по предлагаемым вопросам;- выдвигать кандидатов в Совет директоров (Наблюдательный совет) для избрания кумулятивным голосованием на внеочередном Общем собрании Акционеров в случае, если повестка дня содержит этот вопрос.

4) 10 % акций - дают право:- требовать созыва внеочередного Общего собрания Акционеров (п. 1 ст. 55 Закона об АО);- проверки (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности Общества (п. 3 ст. 85 Закона об АО).

5) 15 % акций - гарантируют проведение своего представителя в Совет директоров (Наблюдательный совет).Для открытого Общества с числом Акционеров - владельцев обыкновенных и иных голосующих акций Общества более 1 000 количественный состав Совета директоров (Наблюдательного совета) Общества не может быть менее 7 членов, а для Общества с числом Акционеров - владельцев обыкновенных и иных голосующих акций общества более 10 000 - менее 9 членов (п. 3 ст. 66 Закона об АО).Таким образом, в первом случае для проведения в Совет директоров (Наблюдательный совет) своего представителя Акционер должен обладать 100: 7 == 14,21 % голосов, а во втором - 100: 9 = 11,1 %.

6) 25 % + 1 акция - позволяют:1) блокировать вопросы, для решения которых требуется квалифицированное большинство (3/4):- внесение изменений и дополнения в Устав Общества или утверждение Устава Общества в новой редакции;- реорганизация Общества;- ликвидация Общества, назначение Ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационного балансов;- определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;- приобретение Обществом размещённых акций в случаях, установленных Законом об АО (п. 4 ст. 49 Закона об АО).2) приобрести право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа.

7) 30 % акций - предоставляют возможность иметь кворум при повторном собрании Акционеров, созванного взамен несостоявшегося. Если Акционеров более 500 тысяч Уставом Общества может быть предусмотрен и меньший кворум (ст. 58 Закона об АО).

8) 50 % + 1 акция :- определяют наличие кворума Общего собрания Акционеров;- обеспечивают почти полное управление Обществом, за исключением вопросов требующих квалифицированного большинства.Однако при определённых условиях могут решаться и эти вопросы.Если на Общее собрание явилось 70 % Акционеров, то владелец 52, 5 % акций имеет квалифицированное большинство, так как квалифицированное большинство определяется от Акционеров - владельцев обыкновенных голосующих акций, принимающих участие в Общем собрании (п. 4 ст. 49 Закона об АО).

9) 75 % + 1 акция - полное, безусловное и безраздельное управление Обществом. Дают право:- размещать акции посредством закрытой подписки;- размещать по открытой подписке акции, составляющие более 25 % от ранее размещенных обыкновенных акций;- принимать решение о приобретении Обществом собственных акций;- вносить изменения и дополнения в Устав Общества;- утверждать Устав Общества в новой редакции;- принимать решения о реорганизации и ликвидации Общества;- определять количество объявленных акций, их номинальную стоимость, категорию (тип) и права, предоставляемые ими.

10) 100% акций - дают право принимать любые решения без соблюдения сроков созыва и проведения Общего собрания Акционеров. Практическое значение обладания % долей в Уставном капитале ООО

1) независимо от минимума % содержания доли - даёт право блокировать принятие решения о:

Внесении изменений в Учредительный договор;

Реорганизации и ликвидации Общества (абз. 2 п. 8 ст. 37 Закона об ООО).

2) 10 % долей - дают право требовать в судебном порядке исключения из Общества Участника, который грубо нарушает свои обязанности либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность Общества или существенно её затрудняет (ст. 10 Закона об ООО).

3) более 25 % долей - позволяют блокировать принятие решения по вопросам:- изменения Устава Общества, в том числе изменения размера Уставного капитала Общества;- иным вопросам, если Уставом Общества предусмотрено для решения по ним квалифицированное большинство.

4) более 50 % долей - почти полное управление Обществом, за исключением гарантированного решения вопросов, указанных в п.п. 1) и 3).

5) более 75 % долей - дают возможность решать все вопросы, связанные с управлением Общества, за исключением вопросов, указанных в п. 1).